三表模型
在 Excel 中构建完全集成的三表模型（利润表、资产负债表、现金流量表），包含营运资本日程、折旧摊销滚动、债务日程以及使现金和留存收益平衡的填充项。配合 excel-author 使用。
技能元数据
| 来源 | 可选 — 通过 hermes skills install official/finance/3-statement-model 安装 |
| 路径 | optional-skills/finance/3-statement-model |
| 版本 | 1.0.0 |
| 作者 | Anthropic（由 Nous Research 适配） |
| 许可证 | Apache-2.0 |
| 平台 | linux, macos, windows |
| 标签 | finance, three-statement, income-statement, balance-sheet, cash-flow, excel, openpyxl, modeling |
| 相关技能 | excel-author, pptx-author, dcf-model, lbo-model |
参考：完整 SKILL.md
以下是当此技能被触发时 Hermes 加载的完整技能定义。这是 Agent 在技能激活时看到的指令。
环境
此技能假定无头 openpyxl — 你将在磁盘上生成一个 .xlsx 文件。
遵循 excel-author 技能关于单元格着色、公式、命名范围和敏感性表格的约定。
在交付前重新计算：python /path/to/excel-author/scripts/recalc.py ./out/model.xlsx。
三表财务模型模板完成
完成并填充集成的财务模型模板，确保利润表、资产负债表和现金流量表之间的正确链接。
⚠️ 关键原则 — 在填充任何模板之前请阅读
公式而非硬编码（不可协商）：
- 每个预测单元格、滚动、链接和小计都必须是 Excel 公式——绝不能是预先计算的值
- 使用 Python/openpyxl 时：写入公式字符串（
ws["D15"] = "=D14*(1+Assumptions!$B$5)"），而不是计算结果（ws["D15"] = 12500） - 唯一应该包含硬编码数字的单元格是：(1) 历史实际值，(2) 假设标签中的假设驱动因素
- 如果你发现自己用 Python 计算值并写结果到单元格——停止。请改为写入公式。
- 原因：当场景切换或假设变化时，模型必须能够灵活调整。硬编码会静默破坏所有下游完整性检查。
逐步与用户核对：
- 在映射模板后 → 向用户展示你识别出的标签/章节，并在触及任何单元格前确认
- 在填充历史数据后 → 向用户展示历史数据块并确认数值/期间与源数据一致
- 在构建利润表预测后 → 运行小计检查，向用户展示预测的利润表，确认后再进入资产负债表
- 在构建资产负债表后 → 向用户展示每个期间的平衡检查（资产 = 负债 + 权益），确认后再进入现金流量表
- 在构建现金流量表后 → 向用户展示现金核对（现金流量表期末现金 = 资产负债表现金），确认后再完成最终模型
- 不要一次性从头到尾填充整个模型然后直接展示 — 在每个表处停顿，展示工作过程，尽早发现错误
格式规范 — 专业蓝色/灰色调色板（默认，除非模板或用户另有指定）
保持颜色简洁。仅使用蓝色和灰色填充单元格。不要引入绿色、黄色、橙色或多种强调色——整洁的模型使用克制。
| 元素 | 填充色 | 字体 |
|---|---|---|
| 板块标题（利润表/资产负债表/现金流量表标题） | 深蓝色 #1F4E79 | 白色加粗 |
| 列标题（FY2024A、FY2025E 等） | 浅蓝色 #D9E1F2 | 黑色加粗 |
| 输入单元格（历史数据、假设驱动因素） | 浅灰色 #F2F2F2 或白色 | 蓝色 #0000FF |
| 公式单元格 | 白色 | 黑色 |
| 跨工作表链接 | 白色 | 绿色 #008000 |
| 检查行/关键合计 | 中蓝色 #BDD7EE | 黑色加粗 |
上述共使用了 3 种蓝色 + 1 种灰色 + 白色。如果模板自有配色方案，则遵循模板。
字体颜色表示单元格的类型（输入/公式/链接）。填充色表示所在的位置（标题/数据/检查行）。
模型结构
识别模板工作表组织方式
模板的工作表命名习惯和结构各不相同。填充数据前，请逐一检查所有工作表以理解其结构。以下是一些常见的工作表名称及其典型内容：
| 常见工作表名称 | 应查找的内容 |
|---|---|
| IS、P&L、收入表 | 收入表 |
| BS、资产负债表 | 资产负债表 |
| CF、CFS、现金流量表 | 现金流量表 |
| WC、营运资金 | 营运资金明细表 |
| DA、D&A、折旧、PP&E | 折旧与摊销明细表 |
| Debt、债务明细表 | 债务明细表 |
| NOL、税务、DTA | 净营业亏损明细表 |
| 假设、输入、驱动因素 | 假设驱动因素和输入 |
| 检查、审计、验证 | 错误检查面板 |
模板审查清单
- 确定模板中存在的各个工作表（并非所有模板都包含每张明细表）
- 记录不在上述列表中、但模板特有的工作表
- 理解工作表之间的依赖关系（例如，哪些明细表流入主要报表）
- 在每张工作表上定位输入单元格与公式单元格
理解模板结构
填充模板前，请先熟悉其现有的布局，确保数据填入正确位置且公式保持完整。
识别行结构
- 找到每张工作表顶部的模型标题
- 识别板块标题及其视觉分隔方式
- 找到标明单位行（如百万美元、%、倍等）
- 注意区分实际数与预估期的列标题
- 确认期间标签（例如 FY2024A、FY2025E）
- 识别输入单元格与公式单元格（通常通过字体颜色区分）
识别列结构
- 确认最左列的明细项标签
- 验证历史年份在预估年份之前
- 注意分隔历史期与预估期的视觉边框
- 检查所有工作表的列顺序是否一致
处理命名区域 模板通常为关键输入和输出使用命名区域。在输入数据前：
- 检查模板中现有的命名区域（Excel 中：公式 → 名称管理器）
- 常见的命名区域包括：收入增长率、成本百分比、关键输出（净利润、EBITDA、总债务、现金）、方案选择器单元格
- 确保输入数据填入那些能供给这些命名区域的单元格中
预测期间
- 模板通常从最后一个历史年份起预测未来 5 年
- 确认历史（A）与预测（E）列已清晰分隔
- 确认列使用财年标记（例如 FY2024A、FY2025E）
利润率分析
注意：仅当用户提示或模板明确要求时，才应执行以下利润率分析。若无提示，请跳过此部分。
在利润表（IS）标签页中计算并显示盈利利润率，以跟踪运营效率并支持同行比较。
需包含的核心利润率
| 利润率 | 公式 | 衡量指标 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 毛利润 / 收入 | 定价能力、生产效率 |
| EBITDA 利润率 | EBITDA / 收入 | 核心运营盈利能力 |
| EBIT 利润率 | EBIT / 收入 | 折旧摊销后的运营盈利能力 |
| 净利润率 | 净利润 / 收入 | 最终盈利水平 |
含利润率的利润表布局
在每个利润项目下方直接显示利润率百分比：
- 毛利率 % 显示在毛利润下方
- EBIT 利润率 % 显示在 EBIT 下方
- EBITDA 利润率 % 显示在 EBITDA 下方
- 净利润率 % 显示在净利润下方
信用指标
注意：仅当用户提示或模板明确要求时，才应执行以下信用分析。若无提示，请跳过此部分。
在资产负债表（BS）标签页中计算并显示信用/杠杆指标，以评估财务健康状况、债务容量及契约合规性。
需包含的核心信用指标
| 指标 | 公式 | 衡量指标 |
|---|---|---|
| 总债务 / EBITDA | 总债务 / LTM EBITDA | 杠杆倍数 |
| 净债务 / EBITDA | (总债务 - 现金) / LTM EBITDA | 扣除现金后的杠杆 |
| 利息覆盖倍数 | EBITDA / 利息费用 | 偿债能力 |
| 债务 / 总资本 | 总债务 / (总债务 + 权益) | 资本结构 |
| 债务 / 权益 | 总债务 / 总权益 | 财务杠杆 |
| 流动比率 | 流动资产 / 流动负债 | 短期流动性 |
| 速动比率 | (流动资产 - 存货) / 流动负债 | 即时流动性 |
信用指标层级检查
验证乐观情景显示最强信用状况：
- 杠杆：乐观 < 基准 < 悲观（越低越好）
- 覆盖倍数：乐观 > 基准 > 悲观（越高越好）
- 流动性：乐观 > 基准 > 悲观（越高越好）
债务契约合规跟踪
如果已知债务契约，添加明确的合规检查，将实际指标与契约阈值进行比较。
情景分析（基准 / 乐观 / 悲观）
在假设标签页中使用情景切换（下拉菜单），配合 CHOOSE 或 INDEX/MATCH 公式。
| 情景 | 描述 |
|---|---|
| 基准情景 | 管理层指引或一致预期 |
| 乐观情景 | 超指引增长、利润率扩张 |
| 悲观情景 | 低于趋势增长、利润率压缩 |
需敏感化的关键驱动因素：收入增长、毛利率、销售管理费用占比、DSO/DIO/DPO、资本支出占比、利率、税率。 场景审计检查：所有场景的切换开关、所有场景下的资产负债表平衡、现金对账、层级关系成立（净利润、EBITDA、自由现金流、利润率：乐观 > 基准 > 悲观）。
SEC 文件数据提取
如果模板专门需要从 SEC 文件（10-K、10-Q）中提取数据，请参阅 references/sec-filings.md 获取详细的提取指南。仅当需要使用上市公司监管文件中的数据填充模板时才需要此参考。
完成模型模板
本节提供完成任何三表财务模型模板的一般指导，同时保留现有公式并确保数据完整性。
第一步：分析模板结构
在输入任何数据之前，彻底审查模板以了解其架构：
识别输入单元格与公式单元格
- 寻找视觉线索（字体颜色、单元格底纹）来区分输入单元格和公式单元格
- 常见惯例：蓝色字体 = 输入，黑色字体 = 公式，绿色字体 = 指向其他工作表的链接
- 使用 Excel 的追踪引用单元格/从属单元格（公式 → 追踪引用单元格）来理解单元格关系
- 检查可能控制关键输入的命名范围（公式 → 名称管理器）
映射模板的数据流
- 识别哪些选项卡为其他选项卡提供数据（例如，假设 → 利润表 → 资产负债表 → 现金流量表）
- 注意任何辅助明细表及其与主要报表的关联
- 在填充之前记录模板的特定行项目和结构
第二步：在不破坏公式的情况下填充数据
数据输入黄金法则
| 规则 | 描述 |
|---|---|
| 仅编辑输入单元格 | 除非故意替换公式，否则切勿覆盖包含公式的单元格 |
| 保留单元格引用 | 复制数据时，使用“粘贴数值”（Ctrl+Shift+V）以避免将源格式的公式覆盖掉 |
| 匹配模板的单位 | 在输入数据之前，确认模板使用的是千、百万还是实际值 |
| 遵循符号约定 | 遵循模板现有的符号约定（例如，费用为正还是负） |
| 检查循环引用 | 如果模板使用迭代计算，请确保已启用“启用迭代计算” |
安全数据输入流程
- 识别专门用于输入的精确单元格（通常已高亮或标记）
- 首先输入历史数据，然后验证这些期间的公式是否正确计算
- 输入驱动预测计算的假设参数
- 检查计算出的输出结果，确认公式按预期工作
- 如果必须修改公式单元格，请在进行更改前记录原始公式
处理预建公式
- 如果公式引用了尚未填充的单元格，请预计会出现临时错误（#REF!、#DIV/0!），直到所有输入完成
- 当公式产生意外结果时，使用追踪引用单元格来识别缺失或错误的输入
- 在未检查所有选项卡中的公式依赖关系之前，切勿删除行/列
第 3 步：验证公式
公式完整性检查
在依赖模板输出之前，请验证公式是否正常运行：
| 检查类型 | 方法 |
|---|---|
| 追踪引用单元格 | 选中公式单元格 → 公式 → 追踪引用单元格，验证其引用了正确的输入 |
| 追踪从属单元格 | 验证关键输入是否流向预期的输出单元格 |
| 公式求值 | 使用“公式 → 公式求值”逐步检查复杂计算过程 |
| 检查硬编码 | 预测公式应引用假设，不应包含硬编码值 |
| 用已知值测试 | 输入简单的测试值，验证公式是否产生预期结果 |
| 跨表一致性 | 确保所有预测期间应用相同的公式逻辑 |
需要注意的常见公式问题
- 混合使用绝对/相对引用导致跨期间复制时结果错误
- 链接到外部文件或已删除区域的中断链接（#REF! 错误）
- 在收入增长前的早期阶段出现除零错误（#DIV/0! 错误）
- 循环引用警告（利息计算中可能是有意为之）
- 预测列之间的公式不一致（使用 Ctrl+\ 查找差异）
验证跨表链接
- 确认出现在多个工作表上的值是链接的（而非重复）
- 验证附表合计与主报表上的对应行项目一致
- 检查所有工作表的期间标签是否对齐
第 4 步：按工作表进行质量检查
填充模板后，对每个工作表执行以下验证检查：
利润表（IS）质量检查
- 历史期间的收入数据与源数据匹配
- 所有费用行项目合计等于报告总额
- 小计（毛利润、EBIT、EBT、净利润）计算正确
- 税款计算逻辑合理（正确处理亏损情况）
- 预测驱动因素引用假设表（无硬编码）
- 期间变化的方向性合理
资产负债表（BS）质量检查
- 每个期间资产 = 负债 + 权益（主要检查项）
- 现金余额与现金流量表期末现金一致
- 营运资本项目与支持性附表一致（如适用）
- 留存收益正确滚动：期初留存收益 + 净利润 - 股息 +/- 调整 = 期末留存收益
- 债务余额与债务附表一致（如适用）
- 所有资产负债表项目符号正确（资产为正，大多数负债为正）
现金流量表（CF）质量检查
- 经营活动现金流顶部的净利润与利润表净利润一致
- 非现金加回项（折旧摊销、股权激励等）与其来源附表/报表一致
- 营运资本变动符号正确（资产增加 = 现金使用 = 负值）
- 资本支出与固定资产附表或固定资产滚动表一致
- 融资活动与资产负债表上债务和权益账户的变动一致
- 期末现金与资产负债表现金一致
- 期初现金等于上一期期末现金
支持性附表质量检查
- 期初余额等于上一期期末余额
- 滚动逻辑完整（期初 + 增加 - 减少 = 期末）
- 附表合计与主报表行项目一致
- 计算中使用的假设与假设表一致
步骤 5：跨报表完整性检查
验证完各个工作表后，确认三张报表已正确整合：
| 检查项 | 公式 | 预期结果 |
|---|---|---|
| 资产负债表平衡 | 资产 - 负债 - 所有者权益 | = 0 |
| 现金勾稽 | 现金流量表期末现金 - 资产负债表现金 | = 0 |
| 净利润链接 | 利润表净利润 - 现金流量表期初净利润 | = 0 |
| 留存收益 | 期初留存收益 + 净利润 - 股利 - 资产负债表期末留存收益 | = 0（根据需要调整股份支付/其他项目） |
步骤 6：最终审查
在认为模型完成之前：
- 切换所有场景（如适用），验证每个场景下的检查项是否通过
- 检查所有 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 和 #NAME? 错误，并解决或记录
- 确认所有输入单元格已填写（搜索占位值）
- 验证所有标签页的单位一致
- 在进行任何额外修改前，保存一个干净的版本
模型验证与审计
本节汇总了已完成模板的所有验证检查和审计流程。
核心勾稽关系（必须始终成立）
所有公式详情请参见 references/formulas.md。
| 检查项 | 公式 | 预期结果 |
|---|---|---|
| 资产负债表平衡 | 资产 - 负债 - 所有者权益 | = 0 |
| 现金勾稽 | 现金流量表期末现金 - 资产负债表现金 | = 0 |
| 现金月度与年度 | 期末现金（月度）- 期末现金（年度） | = 0 |
| 净利润链接 | 利润表净利润 - 现金流量表期初净利润 | = 0 |
| 留存收益 | 期初留存收益 + 净利润 + 股份支付 - 股利 - 资产负债表期末留存收益 | = 0 |
| 权益融资 | 普通股/额外实缴资本变动（资产负债表）- 权益发行（筹资活动现金流量） | = 0 |
| 第 0 年权益 | 第 0 年筹集的权益 - 第 1 年期初权益资本 | = 0 |
符号约定参考
| 报表 | 项目 | 符号约定 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流量 | 折旧摊销、股份支付 | 正数（加回） |
| 经营活动现金流量 | 应收账款增加 | 负数（现金使用） |
| 经营活动现金流量 | 应付账款增加 | 正数（现金来源） |
| 投资活动现金流量 | 资本支出 | 负数 |
| 筹资活动现金流量 | 债务发行 | 正数 |
| 筹资活动现金流量 | 债务偿还 | 负数 |
| 筹资活动现金流量 | 股利 | 负数 |
循环引用处理
利息费用会产生循环：利息 → 净利润 → 现金 → 债务余额 → 利息
在 Excel 中启用迭代计算：文件 → 选项 → 公式 → 启用迭代计算。将最大迭代次数设置为 100，最大误差设置为 0.001。在假设标签页中添加一个断路器开关。
检查类别
第 1 节：货币一致性
- 在假设中识别并记录货币
- 所有标签页使用一致的货币符号和量级
- 单位行与模型货币匹配
第 2 节：资产负债表完整性
- 资产 = 负债 + 所有者权益（每个期间）
- 公式：资产 - 负债 - 所有者权益（必须 = 0）
第 3 节：现金流量表完整性
- 现金与资产负债表勾稽（现金流量表期末现金 = 资产负债表现金）
- 现金月度与年度：期末现金（月度）= 期末现金（年度）
- 净利润与利润表勾稽（现金流量表净利润 = 利润表净利润）
- 折旧摊销与折旧摊销表勾稽
- 股份支付与利润表勾稽
- 应收账款变动、存货变动、应付账款变动与营运资本表勾稽
- 资本支出与折旧摊销表勾稽 第 4 节：留存收益
- RE 滚动检查：期初 RE + 净利润 + 股份薪酬 - 股息 = 期末 RE
- 展示各组成部分的明细以便调试
第 5 节：营运资本
- AR、存货、AP 与 BS 保持一致
- DSO、DIO、DPO 合理性检查（若超出正常范围则标记）
第 6 节：债务计划表
- 总负债与 BS 保持一致（流动负债 + 长期负债）
- 利息计算与 IS 保持一致
第 6b 节：股权融资
- 股权发行收入与 BS 中普通股/APIC 的增加保持一致
- 股权带来的现金增加 = 权益账户增加（必须平衡）
- 股权募集对账：Δ普通股/APIC（BS）= 股权发行（CFF）（必须为 0）
- 第 0 年股权对账：第 0 年募集权益 = 第 1 年期初权益资本
第 6c 节：NOL 计划表
- 期初 NOL（第 1 年/成立时）= 0（新企业初始 NOL 为零）
- 只有 EBT < 0 时 NOL 才会增加（必须实现亏损才能产生 NOL）
- DTA 与 BS 保持一致（NOL 计划表 DTA = BS 递延所得税资产）
- NOL 使用 ≤ EBT 的 80%（2017 年后的联邦限制）
- NOL 余额非负（不能使用超过可用部分）
- 仅当 EBT < 0 时才产生 NOL
- 当应税收入 ≤ 0 时，所得税费用 = 0
第 7 节：场景层级
- 绝对值指标：乐观 > 基准 > 悲观（净利润、EBITDA、自由现金流）
- 比率指标：乐观 > 基准 > 悲观（毛利率%、EBITDA%、净利率%）
- 信用指标：乐观 < 基准 < 悲观（杠杆率反比）
第 8 节：公式完整性
- COGS、S&M、G&A、R&D、SBC 由收入百分比驱动（无硬编码）
- 预测年份间的公式一致
- 无 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 错误
第 9 节：信用指标阈值
- 根据契约阈值将指标标记为绿色/黄色/红色
- 汇总所有红色预警
主检查公式
将所有板块的状态聚合为一个总检查：
- 若所有板块通过 → "✓ 所有检查通过"
- 若任一板块失败 → "✗ 检测到错误 - 请在下方查看"
快速调试工作流
当主状态显示错误时：
- 滚动到红色高亮板块
- 识别哪个检查类别出问题
- 跳转到源标签页进行调查
- 修复根本问题
- 返回检查标签页验证修复
数据源 — 优先使用 MCP，后备使用 Web
下方许多段落提到"使用 S&P Kensho MCP / Daloopa MCP / FactSet MCP"。这些是原 Cowork 插件环境中的商业金融数据 MCP。在 Hermes 中：
- 如果你配置了任何结构化金融数据 MCP（Hermes 支持 MCP — 参见
native-mcp技能），对于时点可比公司、先例交易及申报文件，优先使用它。 - 否则，降级为：
- 针对美国申报文件，使用
web_search/web_extract查询 SEC EDGAR（https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar） - 针对新闻稿、财报演示，使用公司投资者关系页面
- 使用
browser_navigate访问交互式数据门户 - 用户提供的数据（当上下文中没有时明确询问）
- 针对美国申报文件，使用
- 绝不编造。如果某个市盈率、先例交易或申报编号无法获取，将该单元格标记为
[UNSOURCED]并告知用户。
归属
本技能改编自 Anthropic 的 Claude for Financial Services 插件套件（Apache-2.0）。已移除 Office-JS / Cowork 实时 Excel 路径；此版本通过 excel-author 技能的约定面向无头 openpyxl。原始链接：https://github.com/anthropics/financial-services